Finance

Enseignants

Grégoire Philippe;

Langue
d'enseignement

Français

Préalables

Le(s) prérequis de cette Unité d’enseignement (UE) sont précisés à la fin de cette fiche, en regard des programmes/formations qui proposent cette UE.

Thèmes abordés

Ce cours se focalise sur l'apport de la théorique financière dans la prise de décision en situation d'incertitude. Les décisions qui doivent être prises peuvent être distinguées par leur durée ; long terme ou court terme. Les décisions de long terme sont les choix des investissements, les choix de financement et de politique de dividendes. Les décisions de court terme se focalisent sur la gestion de la trésorerie, des comptes client-fournisseur et des stocks. Nous limiterons aussi l'analyse dans le cadre de la maximisation de la valeur de l'entreprise et plus particulièrement la maximisation de la richesse des actionnaires. Dans ce cadre théorique, la finance proposent des réponses précises qui permettent de structurer le processus de décision. La limite du cadre théorique n'implique nullement que les décisions finales prises par les entreprises doivent se limiter à cette seule dimension sans considérer les intérêts des nombreuses parties impliquées dans la vie de l'entreprise (les actionnaires, les gestionnaires, les salariés, les fournisseurs,…) De même, il est reconnu aujourd'hui que l'entreprise a une responsabilité sociale et qu'elle se doit d'intégrer la dimension éthique dans son raisonnement. Le cours de finance se focalise sur la seule dimension financière du processus de décision sans pour autant prétendre que le pilotage de l'entreprise se fonde sur une et une seule dimension. L'analyse des décisions de financement de l'entreprise demande de comprendre les mécanismes de formation des prix sur un marché financier et plus particulièrement la relation qui existe sur le marché entre la rentabilité attendue et le risque pris. Pour compléter le cours et afin de l'inscrire dans l'objectif de départ qui est de donner à l'étudiant une " culture générale " en finance, il nous semble important de sensibiliser l'étudiant aux modèles ne s'inscrivant pas dans l'approche traditionnelle.

Contenu

Le cours aborde les thèmes suivants:

1. Le calcul actuariel
2. La valorisation des obligations et le risque crédit
3. La valorisation des actions. Méthode DCF (Gordon et Shapiro) et méthode des Multiples
4. La décision d'investir. Les différents critères de classement des investissements
5. La relation rentabilité-risque
6. La diversification et le choix de portefeuille optimal (Markowitz)
7. Le Capital Asset Pricing Model
8. Le coût moyen pondéré du capital (WACC) 
9. Le choix de structure financière, l'impact de la taxation et des coûts de faillite
10. La politique de dividendes
11. Les fusions et acquisitions

Méthodes d'enseignement

Le cours magistral est donné en auditoire à tous les étudiants et étudiantes. Les séances d"exercices sont données en salles à différents groupes.

Modes d'évaluation
des acquis des étudiants

L'évaluation repose sur un examen écrit. Toutefois, le cours inclut une évaluation continue qui permet d'améliorer la note de l'examen écrit. 

Autres infos

Ce cours est donné en français et les séances d'exercices sont données en anglais
Pré-requis : Analyse des états financiers

Bibliographie

1. Corporate Finance, Jonathan Berk et Pieter DeMarzo
2. Fundamentals of Corporate Finance, Richard Brealey, Stewart Myers et Alan Marcus
3. Principles of corporate finance, Richard Brealey et Stewart Myers

Support de cours

• Slides et livre. Détails donnés lors du premier cours

Faculté ou entité
en charge

ESPO